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　　美聯(lián)儲(chǔ)將于周三(7月29日)發(fā)布最新的政策決議，這料引發(fā)全球各界的矚目。尤其，對(duì)于前期匯價(jià)持續(xù)承壓的商品貨幣而言，美聯(lián)儲(chǔ)的決議措辭將決定其是繼續(xù)跌向深淵，還是贏得一息喘氣的空間。

　　雖然，美聯(lián)儲(chǔ)在周三做出降息決定的機(jī)率基本為零，但是其在會(huì)議決議中會(huì)否會(huì)對(duì)此后9月會(huì)議上加息的前景有所暗示，仍是大家關(guān)注的焦點(diǎn)。一旦美聯(lián)儲(chǔ)用比較直白的語(yǔ)言透露出即將在下次會(huì)議上加息的預(yù)期，那么美元指數(shù)將會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)，并對(duì)諸如澳大利亞、加拿大、新西蘭、巴西和印度尼西亞等商品出口國(guó)貨幣構(gòu)成進(jìn)一步壓力。目前，依賴大宗商品出口的國(guó)家正希望美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)能夠在本次會(huì)議上高抬貴手，釋放一些鴿派措辭，來使得已經(jīng)跌入深淵的原材料商品價(jià)格得到暫時(shí)的喘歇機(jī)會(huì)。

　　之前，從原油、黃金、鐵礦石再到乳品和谷物這些初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格都在近期錄得了暴跌，原因一方面是美元的強(qiáng)勢(shì)，一方面則是主要需求國(guó)如中國(guó)等的經(jīng)濟(jì)前景不甚樂觀。這也導(dǎo)致相關(guān)國(guó)家貨幣匯率持續(xù)承壓。澳元和紐元在周一兌美元均錄得六年新低，此后在美元指數(shù)回落的助推下脫離低位。

　　不過，業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在周三的會(huì)議決議措辭很可能會(huì)偏向鴿派，并對(duì)9月份加息的前景予以盡可能的回避，這將使得美元指數(shù)延續(xù)當(dāng)前的回落走勢(shì)，對(duì)于困境中的大宗商品將是及時(shí)雨。在此情況下，此前明顯承壓的黃金和原油價(jià)格都會(huì)反彈，而商品相關(guān)貨幣也會(huì)重新走高。

　　分析師認(rèn)為，雖然多達(dá)85%的受調(diào)查者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月加息，但是從債市走勢(shì)來看，其所對(duì)于的9月加息幅度數(shù)學(xué)預(yù)期僅有10個(gè)基點(diǎn)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)的實(shí)際可能性或只有45%。

　　誠(chéng)然，如果美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表鷹派觀點(diǎn)，美元指數(shù)料會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)，但事實(shí)上，近期美國(guó)發(fā)布的零售業(yè)表現(xiàn)低迷，就業(yè)增速放緩以及小時(shí)薪酬增幅停滯的狀況，都意味著美聯(lián)儲(chǔ)在政策前景問題上可能比各界此前所預(yù)想的更加緊慎。不過，美聯(lián)儲(chǔ)也更有可能會(huì)強(qiáng)調(diào)住房市場(chǎng)和就業(yè)市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，并對(duì)此前的發(fā)生在希臘和中國(guó)等地出現(xiàn)的負(fù)面經(jīng)濟(jì)狀況輕描淡寫，

　　而業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)法國(guó)興業(yè)銀行表示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月份如期開始加息的可能性或許仍然很大，但是之后的第二次加息則可能會(huì)拖到2016年，而非大家預(yù)期的今年12月份，但即使如此，已經(jīng)可以確保美元在之后三個(gè)月間繼續(xù)升值5%。

　　同時(shí)，蘇格蘭皇家銀行也預(yù)計(jì)，美元指數(shù)在未來數(shù)個(gè)月見會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。而這與持續(xù)低迷的商品價(jià)格以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步減速前景一同，料使商品貨幣價(jià)格在此后繼續(xù)承壓。因此，即使美聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)議措辭偏向鴿派，對(duì)此類貨幣的提振也料只是暫時(shí)性的。