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　　6月下旬以來，在交割注冊(cè)品牌制度實(shí)施后，pvc(聚氯乙烯)期貨價(jià)格從貼水現(xiàn)貨走向全面升水，而且PVC期貨市場(chǎng)成交活躍度大大提升，月度成交量同比增長(zhǎng)在一倍以上。

　　今年5月初，PVC9月合約基差(現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格)還在180元/噸上下，到了6月初基差收窄為100元/噸左右，而至6月28日，基差為-245元/噸。由于能夠參加期貨交割的產(chǎn)品代表了市場(chǎng)主流，價(jià)格上漲既是投資者對(duì)三季度需求旺季看好的體現(xiàn)。

　　與此同時(shí)，“冷淡”幾年之后的PVC品種近期市場(chǎng)參與度提升，而基本面因素推動(dòng)成為投資者看漲預(yù)期的主要原因。華信萬達(dá)期貨石油石化事業(yè)部總監(jiān)馬麗萍介紹說，從現(xiàn)貨市場(chǎng)情況看，由于近年宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場(chǎng)參與者對(duì)后市普遍悲觀，上游工廠多采用負(fù)庫(kù)存銷售策略，基本維持超賣格局，同時(shí)貿(mào)易商庫(kù)存也在下降，下游企業(yè)一直保持隨采隨用的原則，庫(kù)存較低;同時(shí)，出口方面增長(zhǎng)亦較為強(qiáng)勁。這兩方面的因素疊加，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)總體社會(huì)庫(kù)存較低。

　　PVC出口量大增及低庫(kù)存運(yùn)行的說法也得到了相關(guān)協(xié)會(huì)和生產(chǎn)企業(yè)的印證。中國(guó)氯堿工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)張培超表示，今年P(guān)VC出口量增加明顯。2016 年1～5月，中國(guó)PVC純粉累計(jì)出口總量為46.9萬噸，相比去年同期累計(jì)出口33.8萬噸的數(shù)量增加38.8%。出口量的增加對(duì)今年以來PVC社會(huì)庫(kù)存量的減少起到了較大作用。

　　看漲預(yù)期加上PVC期貨交割注冊(cè)品牌制度實(shí)施，兩個(gè)“抓手”推動(dòng)PVC期貨交易的活躍度逐漸提升。2015年3月以來，PVC期貨交易量達(dá)到了294.1萬手，同比增幅55%;尤其是進(jìn)入2016年以來，月平均交易量達(dá)到了37.4萬手，同比增幅超過141.3%。數(shù)據(jù)顯示，PVC期貨法人參與客戶數(shù)今年來同比增長(zhǎng)62%，體現(xiàn)了期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能逐漸恢復(fù)后，市場(chǎng)主體重回市場(chǎng)進(jìn)行避險(xiǎn)操作。