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　　除了提振出口和對(duì)沖救市放水，中國主導(dǎo)此輪貨幣貶值可能還有就業(yè)方面的考慮。

　　據(jù)人社部數(shù)據(jù)，我國就業(yè)市場求人倍率(崗位空缺與求職人數(shù)比率)自2009年以來一直穩(wěn)步上升，但今年開始卻出現(xiàn)明顯下降勢(shì)頭。表明相比于求職人數(shù)，企業(yè)提供的崗位空缺開始減少。

　　二季度市場求人倍率是1.06，盡管人力資源市場招聘崗位數(shù)大于求職數(shù)，但環(huán)比和同比均有下降。

　　上圖GDP數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計(jì)局，求人倍率數(shù)據(jù)來自人社部，由野村制圖

　　野村分析師Richard Koo最近表示：“我猜測，就業(yè)市場求人倍率上升勢(shì)頭被打破才是對(duì)中國政府的主要沖擊。”

　　他認(rèn)為：“這一變化體現(xiàn)出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑的嚴(yán)重程度，很可能是中國政府近期出臺(tái)一系列刺激措施的重要原因之一。”

　　除了人民幣貶值，中國政府接連推出多項(xiàng)提振經(jīng)濟(jì)的舉措，比如放松按揭貸款，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等等。

　　不過Koo認(rèn)為，大量的公共設(shè)施建設(shè)并不能起到效果。因?yàn)?ldquo;如今中國的適齡勞動(dòng)人口開始下降，要想經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展，唯一的辦法是提高人均生產(chǎn)力。這僅靠公共工程是無法達(dá)到的。”