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國際油價上漲已近天花板

來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 上傳時間:2015-06-26 瀏覽次數(shù):298次 轉(zhuǎn)播

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  國際石油價格最近數(shù)月一路上漲,布倫特石油年初達(dá)到五年以來低位,今年以來上漲五成,而本周美國原油期貨價格上漲超過61美元。石油上漲的直接因素主要是美國原油庫存數(shù)據(jù)變化,美國石油協(xié)會近期表示美國商用原油庫存上周減少320萬桶,該指數(shù)連續(xù)8周減少。更長一點(diǎn)看,前段時間美元走低以及利比亞示威運(yùn)動也為石油上漲提供想象空間,那么這一波油價上漲是否形成長期趨勢?

  今年以來油價上漲幅度接近五成,而去年油價則從高位下跌超過五成,這就是石油價格令各國市場錯愕不已的原因所在。在油價下跌過程中,歐佩克的不減產(chǎn)策略打擊最大,但是油價上升則更多取決于供需變化,未來如何變化?

  首先,石油等能源需求不再旺盛。根據(jù)國際能源署(IEA)6月報告,雖然美國石油產(chǎn)量有所減少,但是全球產(chǎn)量仍舊很高,全球石油日產(chǎn)量目前為9600萬桶,比去年供應(yīng)量高出300萬桶。隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩,即使中國這樣能源消耗大國也進(jìn)入停滯。近期石油公司BP一份報告稱,中國能源2014年消費(fèi)增長速度為1990年代以來最低。這也意味著大宗商品蒸蒸日上的黃金時代已經(jīng)過去,未來石油價格仍舊很大程度取決于供給因素,而目前格局就是供大于求。

  其次,歐佩克不減產(chǎn)策略固然保住了市場份額,但間接刺激了非歐佩克國家的石油競爭力。當(dāng)前歐佩克石油占供給超過三分之一,其去年不減產(chǎn)的焦土策略一方面擠出了部分競爭對手,另一方面也使得剩下的競爭對手更為強(qiáng)大。不少石油公司通過裁員、壓低成本、停產(chǎn)等方式進(jìn)一步“輕裝上陣”,如果石油如同今年一樣維持溫和態(tài)勢,那么對于石油公司是利好,對于歐佩克則并不輕松。

  最后,伊朗回歸將使得市場供給更加充分。6月30日伊朗所受的國際制裁會解除,這意味著石油產(chǎn)能再度擴(kuò)張。伊朗方面也表示半年最高可以達(dá)到每日380萬桶,因此伊朗在歐佩克產(chǎn)量的排名將繼續(xù)提升。

  歐佩克內(nèi)部貧富不均,沙特財大氣粗不受影響,但是另外一些產(chǎn)油國則經(jīng)不起消耗,各方已存在分歧。近期的一些跡象表明,歐佩克未來不減產(chǎn)的低價策略不一定得到繼續(xù)奉行,沙特本身立場也可能存在變化。當(dāng)前沙特原油每日超過1000萬桶,在5月已經(jīng)宣布獲得石油大戰(zhàn)的勝利,雖然這一結(jié)果并沒有得到市場的完全認(rèn)可,但是沙特的姿態(tài)說明,未來很可能對于低價不再堅持,它甚至近期對出口歐美精煉油提高了定價。這種局面下,伊朗的回歸使歐佩克、沙特主導(dǎo)石油價格的格局可能面臨變化。

  油價上漲,也引發(fā)諸多爭議,尤其引發(fā)通脹預(yù)期。金融業(yè)投資者似乎更看好油價繼續(xù)走高,不少對沖基金在加大投資,但石油公司則已經(jīng)做好油價長期走低的準(zhǔn)備。從長期來看,石油價格難以走出去年的最高點(diǎn),但是當(dāng)前價格也基本反映未來油價的天花板,中長期趨勢注定我們將進(jìn)入一個石油供給充裕甚至過剩的局面。

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