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焦炭期貨走勢(shì)大幅反彈

發(fā)布時(shí)間:2015-04-15 來(lái)源: 環(huán)球塑化網(wǎng) 專(zhuān)題: 化工資訊 打印

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  焦炭期貨走勢(shì)大幅反彈,1505合約上漲至900元/噸上方,相比于前期低點(diǎn)反彈幅度超過(guò)3%。然而筆者認(rèn)為,焦煤現(xiàn)貨走勢(shì)疲弱,焦炭港口庫(kù)存顯著增加,鋼材需求不濟(jì),焦炭筑底尚未完成。

焦炭期貨走勢(shì)大幅反彈
焦炭期貨走勢(shì)大幅反彈

  焦煤現(xiàn)貨走勢(shì)疲弱

  4月以來(lái),主要焦煤生產(chǎn)企業(yè)紛紛下調(diào)報(bào)價(jià),煤礦下調(diào)報(bào)價(jià)顯示焦煤銷(xiāo)售壓力不斷上升。就產(chǎn)量而言,山西部分地方礦處于虧損狀態(tài),加上山西省政府嚴(yán)查證照不全和超能力生產(chǎn)礦井,少部分高成本礦、證照不齊煤礦依然停產(chǎn)。但國(guó)有重點(diǎn)礦受到的影響較少,截至4月13日,山西省國(guó)有重點(diǎn)礦日產(chǎn)量184萬(wàn)噸,重點(diǎn)礦產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至正常水平。

  從進(jìn)口煉焦煤來(lái)看,受制于進(jìn)口價(jià)格倒掛、銷(xiāo)售不濟(jì)等影響,近期進(jìn)口焦煤到港量維持低位,1—2月煉焦煤進(jìn)口797萬(wàn)噸,相較于2014年同期下滑13.8%。從港口庫(kù)存看,京唐港、日照港(600017,股吧)、連云港(601008,股吧)、天津港(600717,股吧)四港煉焦煤庫(kù)存391 萬(wàn)噸,位于較低水平。筆者認(rèn)為,港口煉焦煤低進(jìn)口量、低庫(kù)存恰恰說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)需求疲弱,貿(mào)易商進(jìn)口意愿不強(qiáng)。焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)將引導(dǎo)焦炭成本下移,對(duì)焦炭走強(qiáng)構(gòu)成不利影響。

  焦炭港口庫(kù)存顯著增加

  天津港是北方焦炭主要集港地,其焦炭庫(kù)存從年前的113萬(wàn)噸上升至205萬(wàn)噸,說(shuō)明焦化廠在不斷往港口堆積庫(kù)存。天津港是大商所焦炭主要交割地,該地焦炭庫(kù)存上升對(duì)于焦炭期貨壓力更為明顯。

  焦化廠反饋的情況是,受粗苯、煤焦油等價(jià)格下跌,焦化廠副產(chǎn)品對(duì)于噸焦生產(chǎn)的利潤(rùn)貢獻(xiàn),從以往的160元/噸下降至80元/噸附近,焦化廠生產(chǎn)大面積虧損。焦化廠開(kāi)工率的下滑,也印證了焦化廠經(jīng)營(yíng)窘迫,100萬(wàn)—200萬(wàn)噸焦化廠開(kāi)工率為71%,100萬(wàn)噸以下焦化廠開(kāi)工率為69%,焦化廠限產(chǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)。然而,焦化廠限產(chǎn)帶來(lái)的供給收縮,并未造成焦炭現(xiàn)貨價(jià)格的抬升。從鋼廠焦炭庫(kù)存來(lái)看,華東鋼廠焦炭平均可用天數(shù)15.6天,華北鋼廠焦炭平均可用天數(shù)8.9天,均處于正常水平。鋼廠對(duì)于焦炭采購(gòu)意愿較弱,難以出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù)拉漲價(jià)格的現(xiàn)象。

  鋼材需求不濟(jì)

  開(kāi)春之后,鋼材市場(chǎng)并沒(méi)如市場(chǎng)年前預(yù)期的出現(xiàn)大幅補(bǔ)庫(kù)上漲,實(shí)地調(diào)研反饋的數(shù)據(jù)是,2015年房地產(chǎn)新開(kāi)工下滑,對(duì)建筑鋼材需求持續(xù)減弱。從鋼廠銷(xiāo)售來(lái)看,銷(xiāo)售壓力較去年明顯增大,貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)并不積極。受環(huán)保檢查影響,部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)的鋼廠有減產(chǎn)現(xiàn)象,但即使是部分供給出現(xiàn)減少的情況下,鋼材價(jià)格也并沒(méi)有出現(xiàn)明顯上漲。2014年鋼鐵需求的亮點(diǎn)在于出口,而2015年鋼廠的外貿(mào)接單表現(xiàn)疲弱,烏克蘭、俄羅斯等地的低價(jià)貨在海外市場(chǎng)與中國(guó)鋼材競(jìng)爭(zhēng)激烈,對(duì)國(guó)內(nèi)出口形成沖擊。鋼材需求疲弱,鋼廠對(duì)于焦炭的補(bǔ)庫(kù)將更為謹(jǐn)慎。

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