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　　受PTA裝置大規(guī)模檢修影響，PTA期貨昨日迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈。但國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走低，在成本端對(duì)PTA價(jià)格造成拖累，短期看PTA期貨進(jìn)入成本下行和裝置大量檢修的博弈之中。

　　“恒力石化PTA裝置提前進(jìn)入年度檢修階段，8月6日開始陸續(xù)停車檢修，目前1號(hào)線停車中，其余兩條暫時(shí)正常運(yùn)行。PTA負(fù)荷從65%下降至60%。如果翔鷺PTA裝置無(wú)法啟動(dòng)，PTA在8-9月將處于去庫(kù)存，因此PTA的利潤(rùn)將會(huì)得到一定修復(fù)。”中財(cái)期貨研究院能化組分析師戚明之表示。

　　據(jù)華泰期貨分析師程霖提供的數(shù)據(jù)，PTA裝置方面，恒力石化PTA裝置提前進(jìn)入年度檢修階段，8月6日開始陸續(xù)停車檢修，目前1號(hào)線停車中，其余兩條暫時(shí)正常運(yùn)行。亞?wèn)|石化75萬(wàn)噸PTA裝置8月7日晚開始停車檢修，計(jì)劃8月27日重啟。洛陽(yáng)石化32.5萬(wàn)噸PTA裝置近日故障低負(fù)荷運(yùn)行，計(jì)劃在下周檢修完成之后重啟試車，具體視情況而定。

　　PX裝置方面，寧波中金石化160萬(wàn)噸/年P(guān)X，試車?yán)^續(xù)進(jìn)行中，可能略有推遲出PX。臺(tái)灣臺(tái)化7月中旬逐步開始檢修其麥寮2號(hào)58萬(wàn)噸PX裝置，為期30-45天。該裝置可年產(chǎn)58萬(wàn)噸PX和19萬(wàn)噸OX。其9月也計(jì)劃?rùn)z修1號(hào)裝置27萬(wàn)噸一個(gè)月附近。據(jù)悉韓華道達(dá)爾PX裝置負(fù)荷80-85% 附近。其2號(hào)100萬(wàn)噸裝置計(jì)劃10月檢修大約25天。新加坡jurong芳烴80萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置，據(jù)外媒報(bào)道有股東提議8月重啟。S-OIL一套 100萬(wàn)噸/年裝置5月月底已經(jīng)重啟。另一套80萬(wàn)噸/年計(jì)劃8月檢修1個(gè)月附近。

　　“PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)低位震蕩，受恒力石化提前檢修計(jì)劃刺激，終端產(chǎn)銷回暖，但工廠對(duì)于原料追漲動(dòng)力不足。近期由于部分聚酯工廠合約減量，在現(xiàn)貨市場(chǎng)低位采購(gòu)氣氛尚可，低位成交量較多。”程霖表示。

　　從需求端看，據(jù)戚明之介紹，近期聚酯的開工負(fù)荷小幅下降至71%附近。POY的虧損程度仍然在300元/噸附近，短期內(nèi)開工率反彈希望較小。聚酯的平均庫(kù)存繼續(xù)小幅下降，下游仍然以剛需為主。終端訂單不強(qiáng)、布廠絕對(duì)的高庫(kù)存位是最關(guān)鍵的抑制性因素。

　　此外，原油端帶來(lái)的成本下行壓力也是影響行情較大的因素。7月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)重新打開下行通道，截至8月10日，NYMEX原油累計(jì)跌幅已高達(dá)26.23%。

　　“目前唯一的利好就是PTA和聚酯的絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)是歷史低點(diǎn)。短期仍然是原油行情，如果原油企穩(wěn)甚至反彈，將一定程度上刺激下游的備貨沖動(dòng);如果原油仍然是反復(fù)陰跌，恐怕后市仍然慘淡。得益于原料的下跌和裝置的檢修，目前PTA-PX加工價(jià)差已經(jīng)在500元附近，較之前段時(shí)間的300元已經(jīng)大幅改善。” 戚明之表示，在原油企穩(wěn)前，石腦油和PX難以止跌。另外，聽聞中金石化的芳烴項(xiàng)目已經(jīng)產(chǎn)出PX成品。亞洲PX負(fù)荷穩(wěn)定于70%附近。

　　展望后市，程霖認(rèn)為，原油供過(guò)于求，創(chuàng)近年新低，將壓制化工品價(jià)格。PX新裝置啟動(dòng)在即，PTA檢修對(duì)其需求減少，PX利潤(rùn)有望縮減。PTA企業(yè)8月開始檢修不斷，庫(kù)存壓力將緩解，虧損也明顯縮小。聚酯行業(yè)負(fù)荷亦下滑，部分品種重回盈利狀態(tài)，產(chǎn)銷尚可使得庫(kù)存亦下降不少，但下游織造庫(kù)存仍略有上升，PTA消費(fèi)方面略有好轉(zhuǎn)跡象?？傮w來(lái)看，PTA成本下滑，供求略有改善，消費(fèi)無(wú)明顯起色，PTA上下空間有限，仍將低位盤整。