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　　當(dāng)前聚烯烴供應(yīng)端面臨的是新料與再生料重建平衡的問(wèn)題，由于環(huán)保以及設(shè)備等因素，今年新裝置投產(chǎn)進(jìn)程異常緩慢，規(guī)模比較大的神華寧煤煤制油配套項(xiàng)目(43萬(wàn)噸/年P(guān)E與60萬(wàn)噸/年P(guān)P)以及中海殼牌二期(70萬(wàn)噸/年P(guān)E與40萬(wàn)噸/年P(guān)P)至少延遲至4季度達(dá)產(chǎn)。中短期內(nèi)，國(guó)產(chǎn)貨源的供應(yīng)量還是主要由現(xiàn)有裝置的運(yùn)行動(dòng)態(tài)決定，3季度以來(lái)，裝置開(kāi)工率已經(jīng)處于偏高水平，不過(guò)由此帶動(dòng)的產(chǎn)量增量只有幾萬(wàn)噸。即便暫不考慮秋季裝置檢修的影響，按照聚乙烯每月125萬(wàn)噸的產(chǎn)量估算，8-10月間累計(jì)同比增量也僅在10萬(wàn)噸左右，預(yù)估難以彌補(bǔ)再生料的縮減量。PP新料產(chǎn)量雖然同比增加明顯，但在粒料拉絲領(lǐng)域增量卻有限。

　　近幾年，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張促使國(guó)產(chǎn)通用料替代進(jìn)口料，而近期國(guó)內(nèi)聚烯烴價(jià)格持續(xù)走高，國(guó)際貨源是否會(huì)改變流向有待進(jìn)一步觀察。目前來(lái)看，匯率因素會(huì)起到抑制作用。

　　在當(dāng)前人民幣升值的情況下，內(nèi)外盤(pán)套利空間并沒(méi)有完全打開(kāi)，同時(shí)由于全球產(chǎn)能擴(kuò)張也較為遲緩，存量博弈過(guò)程中調(diào)動(dòng)貨源發(fā)往中國(guó)套利的動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)9月間LLDPE進(jìn)口環(huán)比變動(dòng)量或仍在1-2萬(wàn)噸附近，PP進(jìn)口量環(huán)比預(yù)計(jì)仍以持穩(wěn)為主。