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　　從4月下旬開始，由于春季檢修的鋪開，pvc現(xiàn)貨價格止跌反彈。隨后經(jīng)過一段時間的盤整步入了一個上升通道，在近日最高點已經(jīng)突破7000元/噸，相比于底部5，500元/噸，漲幅高達27%，持續(xù)時間長達3個月。這一波行情的起因是春季檢修，但在6月底檢修基本結束后，PVC現(xiàn)貨價格仍在高歌猛進，同時期貨近遠月價差(V1709-V1801)明顯開始收縮。這說明近期推動PVC價格持續(xù)上漲的核心動力已不再是春季檢修。

　　我們認為目前推動PVC價格持續(xù)上漲的因素已經(jīng)由春季檢修切換為供需層面的持續(xù)好轉。整個PVC行業(yè)經(jīng)過前幾年的供給收縮和近兩年的需求擴張，整體而言已經(jīng)擺脫了產(chǎn)能過剩的局面。在當前環(huán)保政策愈加嚴格的情況下，企業(yè)開工率上行空間有限。同時今年上半年房地產(chǎn)的超預期表現(xiàn)也將為下半年PVC的需求提供有力支撐。因此我們測算今年PVC的產(chǎn)量極限大約在1900萬噸，實際消費量也大致為1900萬噸。供需基本面已由之前的供過于求改善為供需緊平衡。