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　　一、價格走勢

　　以國內(nèi)市場走貨量較大的硫酸法金紅石型鈦白粉為例，本月鈦白粉行情呈弱勢逆漲，月初平均報價為13152元/噸，月末平均報價為13292元/噸(均含稅)，漲幅為1.06%。目前國內(nèi)多數(shù)硫酸法金紅石型和銳鈦型鈦白粉的主流報價在12000-13200元/噸和10000-11000元/噸(均含稅)。

　　5月29日鈦白粉(硫.金.廠)商品指數(shù)為63.10，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點100.00點(2011-09-04)下降了36.90%，較2014年04月13日最低點61.70點上漲了2.27%。(注：周期指2011-09-01至今)

　　二、行情分析

　　根據(jù)鈦白粉市場的總體情況與價格走勢，生意社化工分社鈦白粉產(chǎn)品分析師分析原因如下：

　　1、行業(yè)內(nèi)

　　(1)、西南龍企漲后“移庫效應(yīng)”副作用明顯。帶著西南龍企4月中下旬調(diào)漲“兩連擊”的余威，5月雖無動作，但整體市場利多預(yù)期依然較強(qiáng)，各生產(chǎn)商調(diào)價頻次不盡相同，絕大多數(shù)生產(chǎn)商已至少調(diào)漲一次，華中地區(qū)某生產(chǎn)商已調(diào)漲三次，調(diào)漲幅度均在200-300元/噸，但多數(shù)生產(chǎn)商反應(yīng)第二次調(diào)價效果較差。此番價格調(diào)漲已起到刺激需求的作用，之前還有些預(yù)計價格漲不起來的，近期也開始備貨操作了，但多數(shù)下游企業(yè)用量并沒有增加，只是單純的制造原料庫存。月初時多數(shù)生產(chǎn)商庫存不多，更多的是轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商和下游用戶，基本形成移庫效應(yīng)，此時，若生產(chǎn)商“玩命”生產(chǎn)，當(dāng)下游采購的倉滿而“消化不良”，而終端需求無明顯利好，社會庫存或急劇增加，尷尬的年中或使得供過于求的市場重蹈降價覆轍。從5月中旬開始，交投情況也逐漸冷清，“移庫效應(yīng)”的副作用逐步顯現(xiàn)，對于5月下旬至6月的行情較為悲觀，部分生產(chǎn)商的實際成交價格滯后于報價300元/噸左右，價格市場以僵持企穩(wěn)為主，部分庫存量較低和出口銷量較好的生產(chǎn)商持續(xù)挺價。此時，西南龍企的價格走勢更引人關(guān)注，倘若繼續(xù)調(diào)漲，實際執(zhí)行情況或繼續(xù)滯后，若其他生產(chǎn)商并無跟進(jìn)，尷尬的提價風(fēng)險顯現(xiàn)出來，虛漲的氣氛或欲蓋彌彰;倘若平穩(wěn)運行，社會庫存在緩沖期內(nèi)逐步消化;倘若承壓下行，前期積累的利多市場或“前功盡棄”，貿(mào)易商與下游用戶也不會很Happy，下游用戶或繼續(xù)消化庫存，后市按需采購，觀望為主，故此5月中旬價格市場上下為難——僵持懸停。5月下旬，有西南地區(qū)某生產(chǎn)商透露：市場已有暗降和執(zhí)行老價格的變相降價實單，交投冷清與持貨商出貨意愿較強(qiáng)可見一斑。另有貿(mào)易商稱：相對于內(nèi)銷而言，目前價格持穩(wěn)主要得益于外貿(mào)尚可，市場屬于“內(nèi)外”走貨不均的 “瘸腿”階段，市場人士更加關(guān)心的是這樣的外貿(mào)突出的局面能夠維持多久?國內(nèi)的價格市場靠單方面的“提拉效應(yīng)”力度會有多大?當(dāng)“內(nèi)外皆弱”的時候，是不是價格還要下行?我們期盼的下一次漲價會在什么時候?

　　(2)、攀枝花環(huán)保利多或再陷理論。攀枝花地區(qū)是鈦白粉等產(chǎn)品的重產(chǎn)區(qū)，近階段的環(huán)保壓力也有所增大，各生產(chǎn)商的環(huán)保成本有所提高，鈦白粉價格若處于上升通道，成本支撐可“錦上添花”，無奈在供大于求的失衡市場無法按照理論運行。

　　(3)、2014年4月出口市場明顯改觀。根據(jù)海關(guān)總署提供統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年4月我國鈦白粉進(jìn)口量為18941.534噸，同比增加 14.28%，環(huán)比增長37.89%;2014年4月我國鈦白粉出口52525.899噸，同比增加70.81%，環(huán)比增加18.48%。2014年 1-4月鈦白總出口174139.4噸，同比增長58.10%。

　　2、產(chǎn)業(yè)內(nèi)

　　5月隨著鈦白粉價格的小幅度上行，中小型礦商成交價格較月初有30元/噸左右幅度上調(diào)，大型礦商報價基本維穩(wěn)，月初時，加之枯水期所致中礦開工率下降，市場現(xiàn)貨受限，價格堅挺在360-380元/噸(不含稅)間，中小型礦商報價略有堅挺上行，無奈鈦白粉生產(chǎn)商均在微利運行，高價原料礦并不被市場接受，隨著鈦白粉移庫效應(yīng)所致的行情逐步慘淡，攀西地區(qū)的鈦精礦價格或平穩(wěn)下行。中旬，市場交投情況陷入冷清，攀枝花地區(qū)大型礦商目前暫無漲價打算，但中小型礦商仍有拉漲意愿，無奈終端需求漸弱，價格繼續(xù)上行無動力、無支撐、無市場，“三無”壓力下，攀枝花地區(qū)整體開工率不高，部分礦商對后市比較悲觀，故不敢輕易提高產(chǎn)量，隨著鈦白粉走貨持續(xù)減緩，鈦精礦價格難說不降。下旬，攀枝花地區(qū)持續(xù)高溫，由于高溫?zé)o法作業(yè)，部分礦商也暫時間歇生產(chǎn)。隨著下游鈦白粉淡季的到來，部分廠家出貨情況有所減緩，加之高企的中礦價格支撐，礦商的尷尬困局或到來。目前攀枝花地區(qū)46品位10鈦精礦價格在620-650元/噸(不含稅)間，較月初最低的610元/噸(不含稅)漲幅為6.56%。

　　此外，中越關(guān)系緊張，對于國內(nèi)越南礦的整體價格影響甚微，首先，印度、澳大利亞，韓國，俄羅斯的進(jìn)口比例也在逐漸增多;其次，由于越南礦的來源不穩(wěn)定，國內(nèi)的鈦白粉企業(yè)也逐漸用其他產(chǎn)品代替;最后，國內(nèi)的越南礦仍然有一定的社會庫存，因此，越礦利多或僅限理論和心理層面，最主要還是要看鈦白粉需求情況，利多的市場總是會給原料價格的利多留出空間的。目前越南50A礦價格在1400-1450元/噸(含稅)間。

　　根據(jù)海關(guān)總署提供統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年4月份我國鈦礦及其精礦數(shù)量為進(jìn)口量206176.531噸，同比減少16.91%，環(huán)比增長 1.59%。2014年1-4月總共進(jìn)口715050.205噸，同比去年減少8.21%，在4月份進(jìn)口澳礦居首位，其次是印度、越南。

　　三、后市預(yù)測

　　5月鈦白粉市場漲價近強(qiáng)弩之末。生意社化工分社鈦白粉分析師楊遜認(rèn)為：鈦白粉價格雖有提高，若干次累計調(diào)價的實際執(zhí)行情況多以看單靈活操作為主，部分生產(chǎn)商的主要調(diào)價原則是根據(jù)庫存，“移庫效應(yīng)”使國內(nèi)市場交投氣氛逐步回歸理性，下游用戶備貨已接近尾聲，做庫存的貿(mào)易商與終端用戶拿貨熱情逐步“冷卻”，消化庫存或成市場主角，短期看，5月多半僵持企穩(wěn)挨過，生產(chǎn)商對后市多有“累覺不愛”之感，6月續(xù)漲可能性或不大。