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　　進(jìn)入2013年，塑料期貨總體處于牛市行情中，底部和頂部均不斷抬高。值得注意的是，1309合約和1401合約之間的價(jià)差一度接近1000點(diǎn)。目前LLDPE現(xiàn)貨價(jià)和1309合約期價(jià)均已創(chuàng)出過去兩年的高位，LLDPE現(xiàn)貨和主力合約1401走勢(shì)將如何演繹? 塑料薄膜月度產(chǎn)量 供需面仍起主導(dǎo)作用塑料強(qiáng)勢(shì)的根本原因在于供需面持續(xù)偏緊。工業(yè)品新產(chǎn)能投放是間斷投放，供應(yīng)有上限，而與此同時(shí)需求的變化則相對(duì)比較連續(xù)，LLDPE的下游需求一直在穩(wěn)步增長。LLDPE上次的產(chǎn)能投放集中在2009年和2010年，導(dǎo)致產(chǎn)品嚴(yán)重過剩，庫存不斷累積，2011年9月庫存達(dá)到峰值。之后新增供應(yīng)小于需求，庫存開始被消耗。2012年除了2月因春節(jié)因素庫存增加，其他月份庫存均是下降。 2012年四季度LLDPE新產(chǎn)能投放潮再次來臨，撫順石化和大慶石化的裝置相繼開啟，2013年規(guī)劃有武漢石化和成都乙烯裝置投放，總產(chǎn)能為130萬噸。如果產(chǎn)能全部投放，LLDPE產(chǎn)能將增加1/3。產(chǎn)能投放會(huì)帶來供應(yīng)增加，這是做空的依據(jù)之一。然而產(chǎn)能投放并不順利，撫順石化產(chǎn)能投放后一直以70%—75%負(fù)荷運(yùn)行，并且于5月15日停車檢修;大慶石化產(chǎn)能投放后也一直沒有正常運(yùn)行。有消息稱這兩套裝置將在8月下旬重啟。武漢石化裝置在8月12日低調(diào)投放，前期低負(fù)荷運(yùn)行;成都乙烯裝置投放或?qū)⑼浦?014年。 產(chǎn)能投放帶來了供應(yīng)的增加，但是需求也在增加。筆者認(rèn)為，分析今年的供需面格局，需要考慮新產(chǎn)能投放、進(jìn)口帶來的供應(yīng)增量與去年庫存下降量以及今年需求增加量之間的匹配程度。 新增供應(yīng)量不超過50萬噸 新產(chǎn)能投放帶來的供應(yīng)增加的上限是可以估算出來的。撫順石化在5月15日之前為低負(fù)荷運(yùn)行，累計(jì)提供了15萬噸左右的LLDPE貨源。大慶石化在5月生產(chǎn)出少量的LLDPE。假定自8月20日起這兩家企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，那之后可以提供的LLDPE量不會(huì)超過25萬噸。而武漢石化裝置投放后能夠提供的LLDPE產(chǎn)量不超過10萬噸。也即這3套裝置今年能夠提供的新增供應(yīng)量不會(huì)超過50萬噸?？紤]到撫順石化去年已經(jīng)有產(chǎn)出，新產(chǎn)能為2013年帶來的新增供應(yīng)量應(yīng)更少。