盡管中國經(jīng)濟(jì)增速已連續(xù)9個(gè)季度回落，并在剛剛過去的三季度創(chuàng)下14個(gè)季度以來的新低，但一部分經(jīng)濟(jì)觀察人士已經(jīng)開始討論防止明年投資過熱的議題。

　　國家統(tǒng)計(jì)局10月18日公布前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，顯示第三季度GDP增速為7.4%，低于上半年的7.8%，前三季度增速為7.7%。

　　但鑒于9月份的投資、消費(fèi)、工業(yè)和出口等數(shù)據(jù)都比上月有大幅反彈，加上沿海發(fā)達(dá)地區(qū)9月份經(jīng)濟(jì)增長開始企穩(wěn)回升，決策層判斷，宏觀經(jīng)濟(jì)的最低谷已經(jīng)過去，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正在筑底企穩(wěn)，預(yù)計(jì)四季度將重入上升軌道。

　　此前，從10月8日到10月16日，遼寧、海南、湖北、陜西、江蘇、重慶等省市自治區(qū)先后召開前三季度經(jīng)濟(jì)分析會議，多數(shù)地方政府亦給出了支持上述結(jié)論的判斷。

　　多位受訪專家認(rèn)為，隨著各地投資加快，前期政府審批的項(xiàng)目陸續(xù)開工建設(shè)，加上外需回暖，以及十八大的換屆效應(yīng)，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)有望回升，全年經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)在7.8%左右上下。

　　鑒于投資熱潮再起，部分受訪專家已在考慮明年可能面臨的物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，以及重新加息的可能性。

　　經(jīng)濟(jì)筑底 40天內(nèi)現(xiàn)拐點(diǎn)

　　當(dāng)市場在議論10月18日公布的三季度GDP數(shù)據(jù)創(chuàng)下新低時(shí)，作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要原料，鋼材已經(jīng)開始悄然盈利。據(jù)蘭格鋼鐵分析師張琳估計(jì)，3級螺紋鋼目前每噸盈利達(dá)到531元，這比起9月初每噸虧損300多元，可謂瞬間反轉(zhuǎn)。

　　據(jù)各省市發(fā)布的統(tǒng)計(jì)，東部沿海省份浙江9月份外貿(mào)出口211.5億美元，創(chuàng)月度歷史新高，同比增長6.4%。“當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折或者變化的時(shí)候，東部地區(qū)往往是最先感觸到一些變化的。”國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)在10月18日的發(fā)布會上說。

　　其它東部省市中，廣東9月份出口520.5億美元，增長10.7%，進(jìn)出口規(guī)模再次刷新月度歷史紀(jì)錄；江蘇1-9月規(guī)模以上工業(yè)增速為12.3%，穩(wěn)定在1-8月的水平，比1-6月的12.2%有所回升。天津1-9月規(guī)模以上工業(yè)增速均達(dá)到16.2%，與貴州、重慶并列全國第二。

　　山東前三季度規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11%，與1-8月的11.1%增速基本持平。工業(yè)增速比全國平均水平高1個(gè)百分點(diǎn)。

　　在轉(zhuǎn)型中經(jīng)濟(jì)一度放緩的這些東部“火車頭”省份在9月份紛紛站穩(wěn)了腳跟，使得全國經(jīng)濟(jì)增長趨于穩(wěn)定。從中央到各地方政府據(jù)此初步判斷，三季度7.4%的GDP增長新低，已是這一輪經(jīng)濟(jì)回落的底部，和回升的拐點(diǎn)。

　　“現(xiàn)在可以有信心地講，中國經(jīng)濟(jì)增速基本趨于穩(wěn)定，并且繼續(xù)出現(xiàn)積極的變化。隨著各項(xiàng)政策措施進(jìn)一步落實(shí)到位，中國經(jīng)濟(jì)還會進(jìn)一步企穩(wěn)?！?0月12日、13日和15日，國務(wù)院總理溫家寶在和企業(yè)界人士座談時(shí)表示。

　　交通銀行分析師唐建偉認(rèn)為，根據(jù)目前出口、工業(yè)和投資的數(shù)字來看，今年第三季度經(jīng)濟(jì)為底部的可能性比較大。隨著各地投資加快，前期政府審批的項(xiàng)目陸續(xù)開工建設(shè)，四季度經(jīng)濟(jì)有望回升，全年經(jīng)濟(jì)增速在7.8%上下。

　　國家統(tǒng)計(jì)局10月18日公布的數(shù)據(jù)也顯示，前三季度固定資產(chǎn)投資增長20.5%，比上半年上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。前三季度新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資226866億元，比上半年加快2.5個(gè)百分點(diǎn)。照此勢頭，未來幾個(gè)月投資仍會加快。

　　防投資過熱明年底或再加息

　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后，在“穩(wěn)增長”中發(fā)動起來的動能仍在繼續(xù)前沖。全國各地大干快上的熱情不減。近期多個(gè)省份召開的經(jīng)濟(jì)工作會議都提出，要在第四季度加快投資，加大刺激經(jīng)濟(jì)力度，力求保持經(jīng)濟(jì)快速增長。

　　部分專家指出，考慮到目前各地政府工作會議已經(jīng)普遍提前部署了大額投資，明年投資可能仍快速增長。

　　“十八大在11月8日召開后，各地?fù)Q屆后都會有投資沖動，加上外需回暖，預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)會進(jìn)一步加速?！?SPAN id=Info.7290>交通銀行金研中心高級宏觀分析師唐建偉認(rèn)為。

　　已有部分研究機(jī)構(gòu)開始考慮當(dāng)前的投資熱潮可能在明年引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國社科院在10月12日發(fā)布的秋季報(bào)告中預(yù)計(jì)，明年物價(jià)漲幅可能在3%，高于今年的2.7%左右的增速。一些專家估計(jì)，考慮投資加速引發(fā)的物價(jià)上漲壓力，明年的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)可能仍定在4%。

　　“考慮到明年中央政府換屆的效應(yīng)，可能產(chǎn)生投資偏快的風(fēng)險(xiǎn)，加上明年物價(jià)可能進(jìn)入新一輪上升周期，投資偏快可能加大物價(jià)上行的壓力，屆時(shí)貨幣政策有收緊的可能。”唐建偉判斷。

　　不過，也有聲音強(qiáng)調(diào)，地方政府加大投資的愿景美好，但不一定能實(shí)現(xiàn)。

　　盛來運(yùn)認(rèn)為，投資要有實(shí)在的財(cái)力做保障。但今年以來，地方財(cái)政收入增長速度回落較大，地方政府財(cái)力受限。所以實(shí)質(zhì)上投入項(xiàng)目的資金肯定要少于計(jì)劃的投資。

　　“地方有投資沖動，但是銀行目前給貸款的積極性并不高，而地方投融資平臺國家還是嚴(yán)控的，所以投資還是平穩(wěn)較快增長，不會增長太快?！?SPAN id=Info.73009>渣打銀行分析師申嵐說。

　　她預(yù)計(jì)，從今年第四季度到明年，存款準(zhǔn)備金率還有一次下調(diào)的可能，而利率可能不會變化?！叭绻髂晡飪r(jià)上升很快，不排除在明年第四季度有再度加息的可能?！?/P>