環(huán)球塑化網(wǎng)09月08日訊

　　歐洲央行周四如各界所愿，推出了購買高負(fù)債國家國債以降低其政府融資成本的措施，然而，歐元區(qū)是否能夠度過當(dāng)前的難關(guān)，則仍要取決于德國憲法法院下周對歐元區(qū)新的永久性財(cái)政援救基金，即歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)的裁決結(jié)果。

　　按計(jì)劃，德國憲法法院將于9月12對ESM給出最后裁決，而總額達(dá)6310億歐元的這筆新援助基金，將成為日后歐債危機(jī)解救過程的核心所在。雖然目前來看，德國憲法法院否決ESM，或者對其附加嚴(yán)苛限制條件的可能性不大，但萬一如此，整個(gè)歐元區(qū)前景所受到的傷害就不容小視。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，一旦ESM在德國被裁決為違憲，那么這在歐元區(qū)就又將引起空前的巨大災(zāi)難，并將可能導(dǎo)致歐元區(qū)的最終分崩離析，其余波也將沖擊整個(gè)世界。

　　按當(dāng)前約定，德國將承擔(dān)ESM的27%供資比例，而德國也是僅剩的幾個(gè)仍未批準(zhǔn)ESM的國家之一。雖然此前德國議會已經(jīng)以壓倒性優(yōu)勢批準(zhǔn)了ESM，但是在該國法院對此作出裁決之后，ESM才能向最終的生效邁出一大步。

　　一旦ESM被直接否決，就意味著德國在日后的歐債危機(jī)援救事務(wù)中將拒不合作，這顯然是歐洲經(jīng)濟(jì)的一場巨大災(zāi)難。事實(shí)上，德國憲法法院如此冒天下之大不韙的可能性也的確不大。然而，盡管ESM不太會被直接否決，但是市場觀察人士認(rèn)為，德國憲法法院可能確實(shí)會對ESM提出數(shù)項(xiàng)嚴(yán)苛的附加條件，這也將不是什么好兆頭。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，德國方面可能要求為德國本國向ESM供資的額度設(shè)定上限，或者要求將ESM方案送交回議會重新表決，甚至還有可能要求德國國內(nèi)直接對ESM進(jìn)行全民公投，而眾所周知，德國民間一直對歐債援救事務(wù)存在抵觸和厭煩情緒，因而一旦ESM被交付公投表決，其前景就很可能兇多吉少。

　　而更有可能的是，德國憲法法院屆時(shí)宣布，ESM條款中仍有部分條文須在得到進(jìn)一步澄清后才能作決斷，因而ESM的最終裁決也會被因此而一拖再拖。

　　另外，業(yè)內(nèi)專家還指出，德國憲法法院還有可能會阻止德國方面在歐債危機(jī)援救事宜上扮演更重要的角色，比如，可能會就德國對歐洲在歐洲央行的供資額度設(shè)定限制。

　　而即便德國憲法法院以最少的附加條件批準(zhǔn)了ESM，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景也仍會面臨更多的來自政治領(lǐng)域的障礙：荷蘭議會很快就會舉行大選，法國議會將對歐盟財(cái)政聯(lián)盟協(xié)議作表決，而西班牙則需對銀行業(yè)進(jìn)行壓力測試，這之中出現(xiàn)任何意外的突發(fā)狀況，都會使歐洲央行決定購債后市場上出現(xiàn)的短暫樂觀情緒瞬間消散。