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　　就像人每天需要吃飯睡覺一樣，投資者已無法停止猜測美聯(lián)儲(FED)到底何時開始啟動加息周期了。

　　而部分投資者的預(yù)測開始顯得有些“過火”了。近日坊間傳出了美聯(lián)儲在9年后的第一次加息可能只調(diào)升10個基點，即0.1%，澳新銀行(ANZ)高級外匯策略師Khoon Goh表示，利率期貨市場實際上展現(xiàn)的就是9月加息10基點的市場定價。

　　S&P Capital IQ的美股策略師Sam Stovall說：“市面上對于10個基點的預(yù)測，要知道這將是歷史上首次，在1934年迄今為止的179次利率變動過程中，這還從來沒有發(fā)生過。”

　　Stovall指出，在101次降息和78次加息過程中，美聯(lián)儲從來沒有作出低于25個基點的調(diào)整幅度，不過一些數(shù)據(jù)“支持”10個基點的調(diào)整幅度。

　　芝加哥商業(yè)交易所集團(CME Group)聯(lián)邦利率期貨定價顯示，市場料9月份的利率水平的確是25基點，但基準(zhǔn)報價顯示當(dāng)前的價位是0.14%，那么直接從賬面上看，“加息幅度”就是大約0.10%。

　　不過美聯(lián)儲的技術(shù)利率目標(biāo)為0-0.25%，因此利率水平在這樣的區(qū)間內(nèi)浮動并不需要美聯(lián)儲政策的變化。

　　最重要一點在于：

　　Gluskin Sheff的高級經(jīng)濟學(xué)家David Rosenberg表示：“即便美聯(lián)儲9月采取加息行動，那么這也是個縮短了的緊縮周期，這比猜測首次加息時間點重要得多。”

　　雖然有很多投機客參與到美聯(lián)儲利率預(yù)期的博弈中，但作為首屈一指的投行，高盛集團(Goldman Sachs)是第一批拋出加息可能低于25個基點預(yù)測的機構(gòu)，該行3月曾料FOMC會加息0.125%。

　　期貨市場的定價顯示，美聯(lián)儲在12月份之前不會作出首次加息的決定(12月的概率為54%)。

　　高盛經(jīng)濟學(xué)家Kris Dawsey現(xiàn)在表示，“從均衡角度看，我們預(yù)計美聯(lián)儲的論調(diào)符合我們對于12月加息的預(yù)期，很多美聯(lián)儲官員并不確信加息時點到底是9月還是12月?？傮w上，我們認(rèn)為風(fēng)險控制的思考，全球經(jīng)濟動向的憂慮，以及審慎加息方式的原則都會讓12月加息顯得更為合理。”